| 生果日報 20080714 內 房 股 盈 利 明 年 始 轉 差 內 地 樓 價 顯 著 下 滑 ， 影 響 將 反 映 於 內 房 股 明 年 的 業 績 上 。 資 料 圖 片  【 本 報 訊 】 內 地 房 產 市 場 上 半 年 遇 冷 鋒 ， 尤 其 大 城 市 樓 價 及 銷 售 量 更 顯 著 下 滑 ， 對 內 房 股 盈 利 必 然 造 成 衝 擊 ， 惟 分 析 師 指 ， 今 年 入 賬 的 樓 盤 大 部 份 早 於 去 年 已 售 出 ， 因 此 今 年 盈 利 不 會 完 全 反 映 樓 市 轉 弱 的 因 素 ， 業 界 平 均 盈 利 仍 可 保 持 近 20% 增 長 ， 至 於 明 年 收 益 則 會 普 遍 轉 差 。 花 旗 亦 指 ， 市 場 將 關 注 發 展 商 於 發 表 中 期 業 績 時 ， 如 何 調 低 08 年 售 樓 目 標 。 記 者 ： 周 燕 芬 花 旗 分 析 員 預 期 ， 內 房 股 今 年 平 均 盈 利 增 幅 仍 可 達 20% ， 因 為 08 年 入 賬 的 樓 盤 ， 約 70% 早 於 07 年 已 出 售 。 但 隨  樓 市 今 年 開 始 下 滑 ， 相 信 業 界 明 年 的 收 益 會 普 遍 轉 差 。 多 投 資 物 業 企 業 受 拖 累 不 過 ， 擁 有 較 多 投 資 物 業 的 企 業 ， 由 於 受 物 業 重 估 拖 累 ， 或 早 於 今 年 已 反 映 樓 市 逆 轉 帶 來 的 打 擊 ， 盈 利 出 現 倒 退 。 花 旗 指 出 ， 世 茂 房 地 產 （ 813 ） 、 合 生 創 展 （ 754 ） 和 方 興 地 產 （ 817 ） 便 因 擁 有 不 少 投 資 物 業 ， 在 樓 市 下 滑 的 情 況 下 首 當 其 衝 。 但 該 行 預 期 ， 合 生 創 展 今 年 售 樓 收 益 仍 可 維 持 近 20% 增 幅 。 各 大 內 房 股 下 月 中 開 始 陸 續 公 佈 中 期 業 績 ， 花 旗 指 ， 市 場 關 注 的 是 發 展 商 如 何 調 低 08 年 售 樓 目 標 ， 因 為 這 些 目 標 都 是 07 年 樓 市 興 旺 時 訂 下 ， 均 過 於 進 取 。 對 於 內 房 股 股 價 急 速 下 滑 ， 他 認 為 市 場 反 應 是 過 份 恐 慌 ， 而 現 階 段 內 房 股 的 股 價 已 絕 對 合 理 ， 例 如 合 生 、 世 房 的 市 賬 率 曾 低 至 1 倍 ， 市 盈 率 亦 只 有 單 位 數 字 。 他 又 認 為 ， 針 對 樓 市 的 宏 調 政 策 應 「 到 此 為 止 」 ， 因 房 地 產 市 場 崩 潰 ， 對 金 融 以 至 政 府 亦 會 造 成 財 政 損 失 。 料 房 企 降 今 年 售 樓 目 標 星 展 唯 高 達 聯 席 董 事 吳 淑 燕 亦 認 同 ， 今 年 上 半 年 內 地 樓 市 冷 卻 對 中 期 業 績 不 會 帶 來 太 大 負 面 影 響 ， 但 對 於 今 年 盈 利 可 能 倒 退 的 內 房 股 ， 她 則 解 釋 部 份 發 展 商 預 售 收 益 佔 整 體 收 益 比 例 較 少 ， 例 如 世 房 今 年 來 自 07 年 預 售 樓 收 益 的 貢 獻 只 有 10% ， 因 此 會 較 受 今 年 樓 市 影 響 。 她 相 信 ， 明 年 業 績 才 是 大 部 份 內 房 股 要 面 對 的 挑 戰 。 她 認 為 ， 內 房 股 股 價 已 調 整 不 少 ， 估 值 已 較 低 ， 作 為 中 長 線 投 資 具 有 一 定 吸 引 力 ； 然 而 短 期 而 言 ， 由 於 6 月 內 地 樓 市 銷 情 欠 佳 ， 而 7 、 8 月 份 又 非 銷 售 旺 季 ， 因 此 股 價 短 期 或 有 波 動 。 市 場 對 內 房 股 08 年 業 績 預 期 碧 桂 園 （ 2007 ） 盈 利 （ 億 港 元 ） ： 70.34* 變 動 （ % ） ： +70.1 中 國 海 外 （ 688 ） 盈 利 （ 億 港 元 ） ： 56.22 變 動 （ % ） ： +34.5 華 潤 置 地 （ 1109 ） 盈 利 （ 億 港 元 ） ： 20.89 變 動 （ % ） ： +46.0 世 茂 房 地 產 （ 813 ） 盈 利 （ 億 港 元 ） ： 34.48* 變 動 （ % ） ： -15.7 合 生 創 展 （ 754 ） 盈 利 （ 億 港 元 ） ： 28.10 變 動 （ % ） ： -20.1 合 景 泰 富 （ 1813 ） 盈 利 （ 億 港 元 ） ： 22.02* 變 動 （ % ） ： -17.9 方 興 地 產 （ 817 ） 盈 利 （ 億 港 元 ） ： 10.62 變 動 （ % ） ： -50.9 上 置 集 團 （ 1207 ） 盈 利 （ 億 港 元 ） ： 6.63 變 動 （ % ） ： -34.9 中 渝 置 地 （ 1224 ） 盈 利 （ 億 港 元 ） ： 1.78 變 動 （ % ） ： -80.4 * 億 元 人 民 幣 資 料 來 源 ： 彭 博 資 訊 Powered by Leies.com - Leies Chan FruitDaily 1.1J(Full) Coded by Maninnet |
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