2011年10月9日 星期日

投資導航:樓市步入寒冬 房產股好快燶 2011年10月09日

樓巿步入冬天 高息房託禦寒


投資導航:樓市步入寒冬
房產股好快燶

2011年10月09日

港股風雨飄搖時,樓市亦悄悄步入寒冬。北水乾塘、按息抽升,一二手成交全線癱瘓,地產代理日曬雨淋爭客,幾個月都未必開到一張單,真係有苦自己知。 特首曾蔭權本周三將公佈任內最後一份施政報告,那些年,我們一起住過的居屋將會復建,住宅供應有增無減,地皮自動波狂推,樓市想有運行都幾難。現在買地產 股、收租股抑或 REITs,無異於摸頂買樓,肯定輸鑊甘!

空軍狂糟質 地產股宜快閃

港府連番出招,去年起先後推出額外印花稅限制短炒物業,以及收緊銀行住宅物業按揭指引,加上銀行在資金緊張環境下,不斷上調按揭息率,新造按揭息率由歷史低位 1厘之下,現已升至 2厘樓上,本港樓市趨淡靜,物業交投受拖累,近期陸續出現業主劈價求售的成交個案。

代理行告急 美聯高危


樓市步入寒冬,地產股首當其衝成為拋售對象,是拖累大市向下主要板塊之一。恒生地產分類指數年初至今累跌近 3成,跑輸恒指 25%跌幅。長實(001)、恒地(012)、新地(016)、信置(083)年初至今跌幅介乎 28%至 34%,新世界(017)跌幅更接近 5成,齊創 1年新低。地產股技術走勢樣衰之極,主要平均線以熊市排列,顯然處反覆尋底格局,短線隨大市反彈勢再試底,投資者博反彈風險極高,宜避之則吉。
物業交投價量齊跌,從事物業代理業務的美聯集團(1200)亦唔慌有運行。近期地產代理告急新聞不絕於耳,美聯對家中原地產上月佣金收益為今年最差月份,較 3月高峯期跌逾 5成。現時行業正處收縮周期,看官何必要向虎山行。

大行踩到盡 收租股無運行

住宅樓市風雨飄搖,一向被視為抗跌力強的收租股能否獨善其身?綜合大行報告分析,答案是否定的。大行摩通、高盛及德銀近日連環唱淡收租股兼狠劈目標價,降幅高達 53%。
德 銀最新行業報告明確指出,本港寫字樓租金將步入下跌周期,明年本港樓價料跌 20%,租金則跌 10%。不過,與金融海嘯後表現比較,有關預測似乎過於保守。當時中環甲級商廈租金急瀉 43%,尖沙嘴亦跌 30%。雖然租金下滑不會令收租股的盈利即時大跌,但資產淨值( NAV)將顯著下降,影響投資價值。該行將太古(019)及九倉(004)明年 NAV預測分別下調 13%及 8%,目標價下調 2成,至 85元及 46.80元。

摩通:太古料跌 30%

高盛亦睇淡太古前景,剔出亞太區買入名單,目標價由 128元降至 99.7元。若太古分拆太古地產上市,將令股價對 NAV的折讓進一步擴闊,不利股價表現。摩通以明年樓價跌 20%計,料太古有機會低見 60.7元,現價潛在跌幅達 3成。該行更將會德豐(020)目標價勁劈 53%至 17.1元,主因其槓桿水平較高,令防守力受削弱。

派息高都死 REITs難抵大浪

REITs(房地產投資信託基金)兼具收租股性質,被認為較具防守性。然而,金融海嘯一役證明,大浪冚埋嚟,股息高都死。
當中以租金收入來自花旗銀行廣場及朗豪坊的冠君產業(2778) 最為經典。 08年初大市開始轉弱,冠君股價由接近 5元的高位回落,海嘯前股息維持在 10厘附近, 08年中期息雖然按半年下跌,但仍較 07年同期多三成。不過,雷曼爆煲後股價最低見 1.31元,較高位急挫逾 7成,亦令股息率大幅扯高至接近 30厘。海嘯後縱然股價逐步回穩,今年年初最高見 5.06元,股息率高於 5厘水平,但無法抵抗近日股價跌勢。

領匯海嘯時股價跌一半

另一較為人熟知的 REITs則是領匯房產(823), 2011年年報顯示商場每月平均呎租為 32.8元,根據差餉物業及估價署資料,今年頭八個月全港零售樓宇平均呎租為 108.5元,即使本港租金下跌,相信領匯仍有加租能力。不過,儘管海嘯期間股息及平均租金仍然上升, 08年前股息率亦維持於 4厘以上,惟海嘯時股價仍由高位 20元水平跌一半至最低 10.96元。
泓富產業(808)亦有類似情況,海嘯前股息率約 8厘,但海嘯時股價仍大跌 6成;另一未受海嘯考驗、 2010年上市的置富產業(778),現股息雖有 7厘,但 7月至今最多跌 2成。

經濟差港樓價未見底

股市表現向來領先經濟表現,地產股股價亦一向領先樓價。綜觀過往十年中原城市領先指數與恒生地產分類指數表現,兩者密切相關,而且多數是地產股分類指數變動領先樓市變化(見圖)。

地產股指數上季跌 25%


然而,踏入 2011年,兩者之間走勢可謂相當不協調。全球金融市場不穩,拖累恒生地產分類指數至今累跌 30%,而中原城市領先指數則升 12%;而在市況波動的第三季,地產股分類指數跌 25%,而樓價只跌 1%。
環球經濟陰霾重重,樓價易跌難升,而樓價指數和地產股指數不可能長期背馳,意味本港樓價下挫機會甚高。於地產股而言,分別只在於,是受樓價下跌帶動,跌勢將進一步加劇;還是由於之前跌幅已經甚大,在樓價跌後,股價跌幅將較樓市跌幅為小而已。

代理股最傷


康宏證券及資產管理董事 黃敏碩

地產代理股最受交投影響,最唔看好。少人買樓令發展商推盤時較審慎,由於本地地產股透明度高,出現類似內房急挫的可能性較低,調整幅度會少於銀行股,惟調整未夠,最好忍手。最適宜買 REITS,如領匯(823)、置富產業(778),可作長線持有。

收租股穩陣


富昌證券研究部總監 連敬涵

樓市未有跟股市作調整,料樓價或會有兩至三成跌幅,地產股固然不看好,地產代理更不宜沾手……收租股比較穩陣,租約一般都一至兩年,而甲級寫字樓供不應求,租金高位企穩,短期未必因股市下挫而調整。最看好的,仍然是 REITs,首選領匯,可於 24元樓下買入。



樓市成交大縮,物業代理行京士活早前捱不住,拉閘結業。 資料圖片

奧比斯義工大漠送愛 80後女醫生 10日救盲之旅

生果日報 - 2011年10月09日

奧比斯義工大漠送愛
80後女醫生 10日救盲之旅

2011年10月09日

【本報訊】天蒼蒼,野茫茫,外蒙古的大漠蒼凉景象震撼人心。生長在香港這個大都會的 80後眼科醫生李琬微( Emmy),首次踏足這片土地參加救盲工作,最震撼心靈的卻是有大漠漢子因缺乏醫療常識,險因忽視前額一個小傷口而導致失明。十天救盲之旅,令她明白到提 升落後地區醫療水平的重要性。 記者:鍾麗霞

作為年輕的公立醫院醫生, Emmy雖然平日忙於工作,又要應付專科考試,但依然沒有放棄做義工。剛取得眼科專科資格的她,更是本港首批參與奧比斯眼科飛機醫院救盲工作的年輕醫生。 今年 7月到外蒙古參與十天的救盲之旅,協助提升當地醫生的眼腔整形技術,包括教導當地醫生處理眼瞼下垂、眼睛腫瘤及眼球摘除等複雜技術。她則主力協助美國眼科 專家,進行病人手術前後的檢查,也有機會參與手術室工作。


李琬微(右)外蒙古之行也有機會參與手術工作。


李琬微替外蒙古病人進行手術前檢查。

見識到罕見病例

她說印象最深刻是一名 40多歲中年男病人,數月前因交通意外頭部撞向燈柱,導致前額有一個約五角硬幣大的傷口,但作為家庭經濟支柱,每日為口奔馳,他不但未有求醫,更沒有處理 傷口,令傷口面積增大至直徑五厘米,更潰爛至見骨,右眼的眼瞼因被傷口拉扯,在治療前一個月也無法閉合,令眼睛變乾,引致角膜破損,隨時有失明危險。
「我 喺香港眼科醫院做咗六、七年,從未見過呢種病例,連已經 60歲嘅資深美國眼科醫生都話無見過」。醫護人員隨即為他做手術,希望可保住視力。手術需先切除傷口的死皮,再將附近繃緊的皮膚剪鬆,再從病人的耳後取出 皮膚,進行植皮,重整眼瞼。她說手術後病人的右眼終可閉合,角膜的破損也痊癒,當地醫生說此項手術太複雜,若非有奧比斯的醫生到來,他們根本不敢做手術。


奧比斯眼科飛機醫院內的手術情況。 奧比斯提供圖片


一名中年外蒙古男子險因前額一個傷口導致右眼失明。

外蒙醫療水平低


雖然外蒙古的醫療水平較香港低,但 Emmy說這次行程也可提升自己的醫療技術,除可跟隨大師級的外籍醫生工作,也接觸到一些香港少有的病例,例如被動物踢傷眼睛,或被樹枝插眼等個案,在大都會的醫院工作便甚少見到。
外 蒙古民風純樸,病人對醫生的態度與都市人也截然不同。她說,香港病人一般眼疾知識豐富,「見到醫生會一輪嘴咁問,究竟用激光、針藥定手術醫最好;外蒙古嘅 病人知識水平雖然比較低,但對醫生有絕對信任,絕對唔會質疑醫生嘅決定」。她也懷念在外蒙古工作時,替病人診治後可閒話家常的日子,因為在香港繁忙的醫院 裏,實在難與病人建立深入的關係。



李琬微曾參加奧比斯義工團到外蒙古參與救盲工作。 何柏佳攝


End

2011年10月7日 星期五

Jobs legacy lives on


Jobs legacy lives on

Friday, October 07, 2011



The death of Apple founder Steve Jobs after a long battle with pancreatic cancer sparked an outpouring of tributes as world leaders, business rivals and fans alike lamented his premature passing and celebrated his monumental achievements.

Jobs, who changed the daily habits of millions by reinventing computing, music and mobile phones, died yesterday. He was 56.

Apple lost a visionary leader who inspired personal computing and iconic products such as iPod, iPhone and iPad, making Jobs one of the most significant industry leaders of his generation.

"The world has lost a visionary. And there may be no greater tribute to Steve's success than the fact that much of the world learned of his passing on a device he invented," US President Barack Obama said.

Fans paid homage to Jobs outside Apple stores around the world, from Los Angeles to Sydney. Many websites, including Apple's own, were transformed into online memorials, a testament to the digital creativity that Jobs inspired.

"For those of us lucky enough to get to work with him, it's been an insanely great honor," said Microsoft's Bill Gates, who once triumphed over Jobs but saw his legendary status overtaken by the Apple co-founder in recent years.

Jobs was with his wife and immediate family when he died in Palo Alto, California.

"Steve's brilliance, passion and energy were the source of countless innovations that enrich and improve all of our lives. The world is immeasurably better because of Steve," Apple said.

"His greatest love was for his wife, Laurene, and his family."

Outside Jobs' house, neighbors left flowers and drew messages on the sidewalk. "Thanks for changing the world," read one.

REUTERS

2011年10月2日 星期日

20句訓言 哈佛圖書館自習室牆上的訓言:

20句訓言 哈佛圖書館自習室牆上的訓言:




1.    此刻打盹,你將做夢;而此刻學習,你將圓夢。
2.    我荒廢的今日,正是昨日殞身之人祈求的明日。
3.    覺得為時已晚的時候,恰恰是最早的時候。
4.    勿將今日之事拖到明日。
5.    學習時的苦痛是暫時的,未學到的痛苦是終生的。
6.    學習這件事,不是缺乏時間,而是缺乏努力。
7.    幸福或許不排名次,但成功必排名次。
8.    學習並不是人生的全部。  但,既然連人生的一部分——學習也無法征服,還能做什麼呢?
9.    請享受無法迴避的痛苦。
10.   只有比別人更早、更勤奮地努力,才能嘗到成功的滋味。
11.   誰也不能隨隨便便成功,它來自徹底的自我管理和毅力。
12.   時間在流逝。
13.   現在淌的哈喇子,將成為明天的眼淚。
14.   狗一樣地學,紳士一樣地玩。
15.   今天不走,明天要跑。
16.   投資未來的人是忠於現實的人。
17.   教育程度代表收入。
18.   一天過完,不會再來。
19.   即使現在,對手也不停地翻動書頁。
20.   沒有艱辛,便無所獲。