投 資 學 堂 ： 投 資 商 品 有 另 類 途 徑

生果日報 20080808
投 資 學 堂 ： 投 資 商 品 有 另 類 途 徑
ricky@rickytam.com

譚紹興
f001 投 資 學 堂

日 前 因 颱 風 關 係 ， 閒 在 家 中 ， 趁 機 閱 讀 一 些 放 在 書 房 中 ， 無 暇 閱 讀 的 研 究 資 料 。 看 到 近 年 不 少 歐 美 投 資 者 以 投 資 個 別 外 幣 ， 來 間 接 投 資 商 品 期 貨 （ Currency As Commodity Proxies ， 即 外 幣 乃 商 品 期 貨 的 代 替 品 ！ ） 例 如 新 西 蘭 貨 幣 Kiwi ， 由 於 新 西 蘭 生 產 大 量 乳 類 食 品 （ Dairy ） 、 肉 類 及 羊 毛 等 產 品 ， 而 該 國 政 府 頗 積 極 地 大 量 增 加 此 類 產 品 的 出 口 ， 例 如 透 過 Free Trade Agreement 出 口 至 中 國 ， 如 此 投 資 新 西 蘭 元 亦 可 視 作 間 接 投 資 相 關 的 乳 類 食 品 及 農 產 品 等 商 品 期 貨 ， 但 新 西 蘭 元 卻 相 對 沒 有 這 些 商 品 期 貨 般 大 上 大 落 。
收 高 息 勝 直 接 買 金
此 外 ， 澳 元 及 南 非 Rand 等 貨 幣 ， 由 於 該 兩 國 也 有 大 量 生 產 黃 金 ， 投 資 這 兩 種 貨 幣 也 有 間 接 投 資 黃 金 的 效 用 。 同 時 這 兩 種 貨 幣 早 前 亦 有 不 錯 的 利 息 ， 某 程 度 較 直 接 投 資 黃 金 更 佳 。 （ 註 ： 上 述 資 料 來 自 Seeking Alpha ） 。
另 一 方 面 ， 正 如 昨 日 本 欄 談 到 商 品 期 貨 大 熊 市 ， 假 如 這 次 商 品 期 貨 的 熊 市 真 是 來 臨 ， 則 這 些 間 接 投 資 商 品 的 貨 幣 如 新 西 蘭 元 及 澳 元 等 也 難 免 受 到 波 及 ， 至 於 大 家 又 應 否 趁 機 減 持 一 眾 高 息 貨 幣 ？ 這 就 要 視 乎 閣 下 之 投 資 目 的 ， 假 如 投 資 這 些 貨 幣 是 作 投 機 性 炒 賣 ， 便 可 能 要 候 機 會 回 吐 。 可 是 假 若 投 資 這 些 外 幣 是 作 另 類 分 散 風 險 部 署 ， 便 不 用 花 太 多 時 間 理 會 。

中 化 肥 應 有 後
早 前 筆 者 曾 在 本 欄 談 到 ， 在 過 往 20 多 年 ， 每 當 美 國 總 統 大 選 年 ， 尤 其 是 逼 近 兩 位 候 選 人 正 面 交 鋒 期 間 ， 美 元 大 都 會 逐 步 轉 強 ， 而 這 現 象 在 近 日 也 慢 慢 浮 現 ， 正 如 近 日 美 元 兌 不 少 貨 幣 也 有 轉 強 象 ， 尤 其 是 兌 日 圓 。 筆 者 察 覺 美 元 兌 日 圓 的 日 線 圖 ， 近 日 其 50 日 平 均 線 已 再 度 升 破 200 日 平 均 線 ， 呈 現 了 一 個 黃 金 交 叉 ， 反 映 美 元 的 走 勢 有 望 再 度 轉 強 。
在 近 期 石 油 、 黃 金 等 商 品 期 貨 急 挫 ， 相 信 亦 會 促 使 不 少 對 基 金 趁 機 離 場 ， 尋 找 另 一 個 搵 食 對 象 。
在 近 期 商 品 期 貨 大 跌 浪 中 ， 個 別 能 源 類 期 貨 有 可 能 被 炒 過 龍 ， 而 有 一 定 下 調 壓 力 ， 但 農 產 品 卻 有 實 質 的 強 勁 需 求 ， 故 相 信 在 調 整 後 仍 會 再 展 升 浪 ， 因 此 筆 者 將 會 在 稍 後 趁 機 再 度 候 低 吸 納 農 產 品 期 貨 基 金 。 同 時 ， 兩 隻 國 內 化 肥 股 中 化 肥 （ 297 ） 及 海 油 化 學 （ 3983 ） ， 筆 者 正 在 密 切 留 意 ， 待 它 們 出 現 大 插 插 時 ， 趁 低 吸 納 ， 尤 其 是 中 化 肥 大 股 東 及 加 拿 大 Potash 先 後 增 持 ， 應 該 尚 有 後 。
最 後 ， 稍 後 若 美 元 進 一 步 轉 強 ， 不 要 錯 過 吸 納 高 息 貨 幣 之 良 機 ！

作 者 譚 紹 興 為 證 監 會 持 牌 人 士
電 郵 ： mailto:ricky@rickytam.com

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